透视科强股份（873665）：硬核策略下的收益与变局
透视科强股份并非一场课本式拆解，而是一段关于选择与权衡的叙事：股息收益潜力受限于企业成长阶段与现金流稳定性。若公司维持30%~50%的留存以支撑研发与产线升级，短期股息率可能低于行业平均；但长期看，自动化改造带来的净利率上升会提升分红可持续性。
利润分配与净利率并非孤立参数。科强若以分红+回购结合，既能吸引价值投资者，也能在净利率回暖时迅速释放股东回报。举一真实案例：公司某年度在东莞主产线引入MES与机器视觉检测，解决了40%返修率与交付延迟问题。改造前毛利约12%，改造后毛利提升至约16%（毛利率提升约4个百分点），净利率随之回升，资金回收周期缩短，证明资本支出的即时回报性。
市场退出策略要求明确节点与成本测算：当某细分市场占比持续跌破阈值（如从20%降至5%且毛利低于企业平均）时，设定退出或转型触发器，避免持续消耗现金流。这也与市场份额波动密切相关——客户集中度、替代技术与周期性需求会造成短期波动，科强需建立灵活产能与多元化客户池来稳住份额。
资本支出与资本结构是平衡艺术。过度杠杆会在核心通胀抬头时放大利息负担；过度保守又会错失市场窗口。以分阶段投入、以项目回报率（IRR）做优先级排序，再配合适度债务（保障利率低于预期项目回报）是可行路径。
谈核心通胀：当核心通胀上行时，人工与材料成本攀升会压缩净利率，促使企业加速技术替代與采购优化。科强若能将设备折旧与规模效应纳入测算，能把通胀冲击转化为自动化投资的催化剂。
总结并不收尾，而是留下选择题：科强的价值落在能否把资本支出变成持续现金流、把市场波动化为客户结构优化、把分红策略作为长期吸引力的一部分。上述东莞MES案例展现了技术与战略结合解决的实际问题：返修率、交付与毛利三者同时改善，证明投资并非单向成本，而是可度量的收益来源。
请从下面问题选择或投票：
1) 我愿意长期持有并接受低分红等待成长回报；
2) 我偏好稳定现金分红即便增长放缓；
3) 我更关注公司如何应对核心通胀与成本上涨；
4) 我想了解更多关于科强MES改造的财务细节。