开场像在酒吧听财经脱口秀:创远信科831961端着一份股息清单和一张租金账单,仿佛要在经济周期的舞台上跳探戈。股息收益像气球,一吹就涨;租金和成本却像砝码,时不时往下压。于是问题来了:在波动的天空下,这家公司究竟应如何让股东在经济扩张时得到更高回报,在衰退期又不被现金流吓退?本题本质并不复杂:利润、回报、成长与风险的平衡。若以治理科学与理论为灯塔,我们可以把这场戏分成六幕来解决。首先,股息收益与经济周期总是相互作用的舞伴。研究表明,股息支付在经济好转阶段往往随利润改善而稳步上升,但在衰退期可能被削减或延后(Damodaran, 2023),因此创远信科需要建立一个分阶段的股息框架:在利润弹性较高的阶段维持稳定的股息覆盖率,在资本性支出占比高时适度回收利润以确保现金流安全。其次,股东回报并非只看股息,股票价格的上涨同样来自净利润增长与前瞻性投资的回报。净利润率提升通常意味着自

